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「房企4D排行榜」行业利润继续向好,龙头企业持续领跑

时间:2018-10-24 浏览量:1612  所属类别:睿信观点
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2017年,全国商品房销量再创新高,同时领先房企的利率增长幅度也明显高于行业平均水平,规模与利润兼得。

睿信地产研究院根据2017年上市地产企业披露数据,对100强企业的利率数据进行了统计分析和排序,具体情况如下:

注:百强排企业选择标准:

1.在沪深交所、港交所、新交所等境内外交易平台公开上市的企业,并按2017年披露的毛利率排序;

2.企业收入构成满足以下条件:①以中国大陆为主要经营地区,大陆地区收入占比50%以上;②房地产行业相关收入占比50%以上。

一、利率整体高幅回升,净利率增长更明显

近年来,行业百强的平均毛利率和平均净利率逐渐回升。2017年平均毛利率为30.7%,同比上升4.3%;平均净利率为15.3%,同比上升5.2%,成为2013年以后的最高位。

从分位数据看,毛利率在75分位、50分位、25分位的分位值为35.4%、29.6%、24.1%,分别同比上升了2.4%、2.6%,3.1%。净利率在75分位,70分位、25分位的分位值为19.2%、13.3%、8.7%,分别同比上升了4.2%,3.6%,2.7%,扭转近年来的下行趋势。无论毛利率与净利率,75分位与25分位差距约10%。

从分层数据看,不同规模企业毛利率均值在29%-32%之间,层级差异并不明显。TOP3企业毛利率均值为32%,TOP51-100由于基数小,毛利率以31.7%排在第二。

不同规模企业净利率均值在13%-16%之间,层级差异同样不明显。各层级2017年净利率均保持一定增长,TOP51-100企业平均净利率上升幅度最大,达到16.0%,比上年高出8个百分点。

二、龙头企业毛利率增长明显,其他企业净利率增长更快

毛利率增速方面,各层级企业相较2016年均有较大增长。龙头企业(碧桂园、万科、恒大)毛利率增速均值与其它层级差异并不明显,恒大2017年毛利率达8%,远高于碧桂园及万科的4.9%及4.7%。

毛利率增长最快的是恒盛地产,增速为37.8%;宋都,上实城开紧随其后,增速超过20%。

净利率增速方面,各层级企业相较2016年均有明显上升,其中TOP51-100企业达到近8%,明显超出规模较大的企业。龙头企业净利率增长基本在3.5%上下。

净利率增长最快的恒基地产,达到103.7%,深圳控股,城投控股的净利率增长率则超过30%。


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